4月6日訊  據聯交所資料顯示，騰訊(00700)主席馬化騰于4月4日(即本周一)，在場外再沽售公司200萬股，每股作價67.806元，套現1.356億元，持股由11.04% 降至 10.94%，實際持股數降至約2.0089億股。

出售作價較騰訊今天收市價204.8元大幅折讓66.89%。此次馬化騰減持，與去年6月因參與鎖定利潤策略期權組合（Collar Option Strategy）到期出售股票一樣。騰訊今天單日漲8.4元，漲幅4.28%，收204.8元，成交逾21億元。

3月28日，騰訊控股（00700.HK）主席馬化騰以每股67.806港元，較市場價折價65%減持騰訊200萬股，套現1.36億港元。

騰訊發言人表示，馬化騰減持，屬于主席個人財務安排，并不影響公司日常運作。此次馬化騰減持，與去年6月因參與鎖定利潤策略期權組合（Collar Option Strategy）到期出售股票一樣。

去年6月7日，馬化騰在場外以每股102.7港元賣出500萬股騰訊，較當日股價折讓超過30%。一名私人銀行衍生工具部負責人坦言，馬化騰與投資銀行對賭，向其出售一個容許對方在兩年后，以每股67.8港元向他買入200萬股騰訊股份的權利。

根據協議，馬化騰可收取期權金，若兩年后（即目前）騰訊的股價低于67.8港元，其對手自然放棄權利（不會買股），反之若騰訊股價高于67.8港元，馬化騰便需要將自己的股份，以67.8港元售予投資對手。他相信，馬化騰顯然低估了騰訊兩年后竟可暴漲近3倍，今次真是“贏粒糖（期權金），輸間廠（以現價沽出的話可多套現2.5億港元）”。

值得留意，剛減持的200萬股短倉合約，是于09年3月25日簽訂，當時騰訊股價只是55港元，而港交所披露權益顯示，同日馬化騰另有4份共800萬股短倉合約出現，相信是同一時間簽訂的短倉期權組合。最快一張將于下周一到期，另外三張亦陸續在4月到期，每周一張200萬股。

一名歐資投行分析員坦言，今次馬化騰低價減持，對市場震撼力不會低過去年，預期股價短期勢必受壓，而多批短倉合約下月陸續到期，當對手低價接貨后，極大誘因立即拋售。

海通國際中國業務部副總裁郭家耀同表示，由于未來一個月仍有主席減持變數，相信直至4月底全數行使前，騰訊難免會下跌。而早前騰訊已明言未來增長會放緩，宜等待5月首季度業績出爐始考慮抄底。

馬化騰短倉合約一覽

行使日期：3月28日（已被行使）　股份數目：200萬股

行使日期：4月4日　股份數目：200萬股

行使日期：4月11日　股份數目：200萬股

行使日期：4月18日　股份數目：200萬股

行使日期：4月26日　股份數目：200萬股

行使日期：8月29日　股份數目：500萬股

行使日期：明年1月9日　股份數目：93萬股

尚余短倉數目：1393萬股

參考資料：

去年6月7日，騰訊創始人馬化騰于6月7日在場外以每股102.7港元的價格，減持了500萬股騰訊股票，涉及金額5.135億港元，但是騰訊股價為150 港元。馬化騰2009年與投行簽署金融衍生品協議，他購買的這款產品叫做鎖定利潤策略期權組合(Collar option strategy)，馬化騰在騰訊股價90港元的時候約定了一年后以102港元的價格賣出股份，出售給他這款產品的投行則承擔股價下跌的損失和上漲的收益。如果投行又將相反的合約賣給另一個投資者的話，則對方承擔股價下跌的損失和上漲的收益，這就是俗稱的“對賭”。騰訊股價當時在馬化騰減持股票后大跌 20%，最低報120港元。