最近一段時間，南方出現一系列的要求增加工資收入的罷工潮。預示著在當前的工資水平和社會福利制度條件下，剩余勞動力優勢有可能已經消耗殆盡。幾年前的農村調查就發現，大量勞動力轉移導致一些勞動力流出地區只剩下未成年人和老年人，農民工的數量增長已經不可能保持原來的速度。這預示中國經濟已經接近了“劉易斯拐點”，勞動報酬有可能會加速上升。據蔡昉教授不久前提供的數據，中國農民工的工資在過去10年的最初幾年增長了2%至5%，在2004-07年期間增長大約7%，而去年猛增了16%。來自溫州的消息也顯示，今年當地多數工廠的工資已經上漲了20%。
從2004年開始，中國出現了比較全面性的民工荒，并一直持續到金融危機以后。除短期周期性因素把它放大之外，它背后一個長期變化趨勢顯示——中國已經進入一個新的勞動力供求關系。過去我們一直所做的判斷——勞動力供大于求的長期趨勢，現在可能已經不準確了。
唯有漲工資 否則不足以再從農業，從內地吸引足夠的勞工，離開農業，從內地背井離鄉遠赴沿海經濟區打工。
當然人口結構的變化或起了一定的作用。中國的新一代（80后）不太愿意吃苦。他們是中國經濟騰飛中成長起來的第一代，不必擔心挨餓受凍。他們渴望真正融入城市的生活，而不只是城市邊緣的候鳥 他們渴望更多閑暇，更有尊嚴的工作環境。
但這些或不足以導致中國的勞動力市場的劉易斯拐點提前的到來。按照原來的測算，中國的勞動者紅利至少應該可以延續到2015年，還有四五年的時間，為什么好像到今天就撐不住了？
根源上講，是中國長期靠貨幣超發驅動的泡沫經濟的惡果開始凸現，其大幅吞噬了中國的勞動力紅利的壽命。
道理很簡單。
超發的貨幣大量向資本品走，土地和地產近年來急劇漲起來了，城鎮的生活成本、商務成本就上去了，勞動者的實際生活支付能力是在下降的，已經達到了一個不可能承受的地步，當然要被迫倒逼著的推動工資漲。這種東西是相對的，務工成本漲意味著務農的機會成本漲，于是牽引著農產品必然趨勢性地漲。
反轉過來工業的利潤變得越來越薄，更多資金從實體出走，推動著資本品價格更快速度的漲，這是一個自我強化的循環。
坦率地講，所謂劉易斯拐點，事實上取決于企業部門所承受的勞動力成本的邊界。
隨著各地政府紛紛大幅提高最低工資標準，很多人冀望能夠打通這樣一種邏輯：工資上漲，勞動者就可以有更多的錢拿來消費，這樣可以刺激需求，企業利潤就會改善，企業可以提高定價空間，如此形成一個良性循環。
但是這往往是一廂情愿。因為工資的成本，在企業面臨的總成本上升中只是一塊，還包括輸入型的成本上升，在全球流動性的汪洋大海中，對中國企業構成很強的外部輸入型的成本上漲�？梢韵胂笊硖幱蛢r80美金和銅價6000美金的中國制造何等艱難。
在國民分配的大格局中，整個勞動力報酬取決于就業與工資，一旦工資增長的速度超過勞動生產率提高的速度，通常就會使企業利潤減少，企業或資本支出意愿減少（如訂單轉移、工人失業），或通過資本支出提高資本密集程度以替代勞工（近年來珠三角很多企業主機器設備購進大幅提高，反映了這種趨勢），無論哪樣都將導致就業需求降低，勞動者報酬在國民收入中的份額最終不能提高，對于消費就起不到正向作用。
資產泡沫倒逼漲工資的結果，或是全社會的勞動生產率出現停滯甚至下降，這就是所謂經濟“滯”的根源。另一方面，因為害怕泡沫破裂的沖擊而貨幣遲遲不敢實質性地收緊，致使成本不斷抬升。這兩種搭配當然是最不好的經濟結果，即形成所謂的“滯脹”——不是講經濟停滯，或者負增長，而是過往中國經濟增長的原動力漸次枯竭。