近日，有媒體刊發(fā)系列報道，稱住房公積金提取難、利率低、大量閑置等問題讓公積金幾乎成養(yǎng)老金，有"劫貧濟富"的嫌疑。而事實上，經(jīng)過近20年的演變，名義上為個人財產(chǎn)的住房公積金，其真正受益人卻漸漸異化成政府、國有銀行和壟斷企業(yè)。
　　
　　對繳納者而言，低息儲蓄獲利菲薄，通貨膨脹引起的資金貶值更為嚴重
　　
　　公積金本質(zhì)上是一種強制性儲蓄，但作為一種長期性儲蓄資金，其存款利率卻并沒有反應(yīng)這一特點。按照目前的公積金存款利率，當(dāng)年繳存資金的利率為0.35%，而上年結(jié)轉(zhuǎn)的余額則為2.6%，不僅遠低于銀行同期利息，而且考慮到CPI持續(xù)上漲的因素，其貶值更為嚴重。據(jù)中國政法大學(xué)民商經(jīng)濟法學(xué)院教授王涌推算，多數(shù)職工在退休后方可提取全部住房公積金來，如果每年的通貨膨脹率為3%，二三十年后其資金很可能貶值殆盡了。
　　
　　受承受能力制約，低收入者難享貸款實惠，公積金貸款主要使中高收入者受益
　　
　　對繳存者而言，公積金最大的收益就是更低的房貸利息，按照最新的公積金貸款利率，五年以上的公積金貸款利率比同期商業(yè)貸款低2.05%。但其限制條件頗多，買不起房或不符合規(guī)定的繳存人難以享受到這一貸款優(yōu)惠。而世界銀行的報告顯示，截至2005年年底，只有45％的住房公積金被用來發(fā)放住房貸款，而且只有17％的繳費者獲得了公積金貸款。因承受能力的制約和貸款額度限制，公積金支持中低收入職工購房效果不明顯。報告還稱那些可能永遠無法獲得貸款的繳存者，將被迫以低于市場利率的水平進行（養(yǎng)老）儲蓄，為能夠獲得按揭貸款的收入較高的家庭提供補貼。
　　
　　公積金中心高額的管理費用，包括員工工資在內(nèi)，全由公積金增值收益買單
　　
　　根據(jù)《住房公積金管理條例》和《住房公積金財務(wù)管理辦法》，住房公積金增值收益分配包括上交財政的公積金中心管理費用，且管理費用標準按照略高于國家規(guī)定的事業(yè)單位費用標準制定，而管理費用支出包括職工基本工資、福利費、業(yè)務(wù)費和設(shè)備購置修繕費等。以廣州市為例，根據(jù)《廣州市住房公積金管理中心2013年部門預(yù)算》顯示，該中心2013年度安排工資福利支出1739.44萬，另有對個人和家庭的補助842.82萬，而《預(yù)算》顯示其人員總編制僅為179人，人均月均收入1.2萬元，遠遠高于廣州普通職工收入水平。
　　
　　挪用公積金建設(shè)廉租房，政府將本該自身負擔(dān)的責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給公眾
　　
　　根據(jù)《條例》和《辦法》，扣除風(fēng)險準備金和管理費用后，住房公積金增值收益的余額還將用于城市廉租住房建設(shè)補充資金。但實際上，將住房公積金增值部分用于建設(shè)非全覆蓋公積金繳納者的廉租房，有侵犯私權(quán)的嫌疑。而且原本提供保障性住房應(yīng)該是地方政府的責(zé)任，但地方政府通過挪用公積金，讓建設(shè)保障房反而成為了公積金繳納者，也就是公眾的責(zé)任，這等同于推卸其自身的公益性責(zé)任而轉(zhuǎn)嫁給公眾。
　　
　　腐敗屢見不鮮，官員將公積金結(jié)余納入個人金庫
　　
　　上述還只是理論上的公積金增值收益分配，在實際操作中，許多地方政府卻把公積金結(jié)余作為財政小金庫，進行侵占、挪用、貪污等。近年來，公積金領(lǐng)域曝光的腐敗案件屢見不鮮，使得公積金中心主任幾乎成了"高危職業(yè)"。如湖南郴州公積金中心原主任李樹彪貪污、挪用公積金1.2億元，于2010年被處以死刑。2013年5月，吉林省通化市住房公積金中心主任車世剛被雙規(guī)，調(diào)查顯示其任職期間挪用了高達11.25億元的住房公積金，創(chuàng)下全國住房公積金被挪用的紀錄。
　　
　　并未"�？顚�戶"的公積金，直接成為管理部門私用的準財政資金
　　
　　此外，公積金在一些地方并未"專款專戶"，而是直接成為管理部門的準財政資金。比如2006年，審計署發(fā)現(xiàn)沈陽鐵路局集中管理的住房公積金存在與生產(chǎn)運營資金混存混用的問題，促動該局32.62億元住房公積金限時實行專戶存儲。同年有監(jiān)管部門通報，呼和浩特市兩家電力公司有15億公積金未入專戶存儲，而是與其他資金一同納入了公司的資金拆借和貸款發(fā)放業(yè)務(wù)。
　　
　　因享受低息存款特權(quán)，利用存貸差獲利，國有商業(yè)銀行被指也是公積金制度的受益者
　　
　　《南方周末》還指出，工、農(nóng)、中、建、交五家國有商業(yè)銀行是公積金制度的另一受惠者。它們享有接受公積金低息存款的特權(quán)，在公積金項目上其存貸差約為5%，按目前公積金繳存余額2萬多億元算，銀行獲利應(yīng)為1000億元。另外，商業(yè)銀行每年還有向公積金中心收取的歸集手續(xù)費和貸款手續(xù)費，據(jù)王涌估算總收入不少于50億。
　　
　　強制繳納增加近一半的用人成本，中小私企缺乏繳納積極性
　　
　　被強制替員工繳納公積金的民營企業(yè)普遍反映賦稅過重，稱用人成本相當(dāng)于增加了一半，缺乏加薪動力和繳納積極性。據(jù)《證券日報》計算，給月薪萬元的員工每月多發(fā)100元工資，僅五險一金項下，企業(yè)就得多承擔(dān)并上交43.5元人民幣。而在多數(shù)外來務(wù)工的低收入者難以享受公積金實惠的情況下，有中小企業(yè)主直言繳納公積金"純粹是為國家財政做貢獻"。
　　
　　超繳不受罰，公積金成國有壟斷企業(yè)員工享受的隱形福利
　　
　　與民營企業(yè)有苦難言的態(tài)度相反，國有壟斷企業(yè)卻積極利用公積金制度變相向員工提供福利。早期繳納公積金只有繳存下限，卻無最高限制，即使設(shè)限后，現(xiàn)行《條例》也無對單位超繳行為的事后罰則，再加上免稅福利，石油、金融、電信等行業(yè)的國有壟斷企業(yè)紛紛利用該制度為其高管或職工繳納高額公積金，變相提高福利水平。如山東網(wǎng)通職工2006年月人均繳存住房公積金6389元，蘭州石化黨委辦公室的52人2011年月均繳存額近1.4萬元，吉林煙草所有高管的公積金賬戶每月入賬額均超過1.4萬，最高者竟然高達18018元。