“人民幣真的對不起中國人啊。”在央視外語頻道的一次采訪中，市民這樣表達對物價增速的不滿。這種不滿正折射出過去若干年中的貨幣和經濟增長結構問題。
　　
　　100元買米與8年前57元購買力相當
　　
　　在“人民幣真的對不起中國人”之前，有一條媒體引述的例子也受到廣泛關注：李大媽去市場上買大米，發現一個品種的大米2013年漲到了3.3元一斤，她記得2005年這種大米的價格是1.9元一斤。
　　
　　按此計算，這種大米8年間平均價格漲幅為9.2%，如果人民幣全部用來買大米，貨幣在貶值。2013年的100元，購買力和2005年的57元相當。
　　
　　但市場上不僅僅只有大米，另一些商品的價格在下跌，比如汽車、數碼產品、通訊服務。CPI（居民消費價格指數）是一個綜合的衡量指數。
　　
　　官方數據顯示，2005年以來，部分年份出現過CPI增幅超過5%的情況，近兩年回落之后，2012年的CPI漲幅為2.6%。
　　
　　“超發”貨幣下的通脹
　　
　　與此同時，貨幣供應量與通脹的關系受到投資者和學者的關注。
　　
　　2005年我國廣義貨幣存量(M2)尚不到30萬億元，2013年4月這一數字就邁過100萬億元大關。今年9月末，M2余額已達到107.74萬億元，其間增幅在3倍以上。
　　
　　2010年開始，國內市場上關于貨幣超發帶來通脹的批評聲音越來越多。
　　
　　經濟學家鐘偉曾指出，如果將時間拉長，貨幣“超發”并不是最近幾年的事情，實際上從上世紀80年代末以來一直存在。
　　
　　曾任央行貨幣政策委員會委員的周其仁也認為，貨幣“超發”的規模不小。
　　
　　央行行長周小川則在演講和采訪中認為，中國的貨幣發行與GDP名義增速相匹配或者略高一些，這是中國市場化轉軌時期的結果，中國M2與GDP的比值偏高，是因儲蓄率高一級間接融資比重過大的原因。
　　
　　但近期李克強總理的講話顯示出政府對貨幣刺激的謹慎態度。
　　
　　刊登在工人日報上的李克強總理講話提及：“就貨幣來說，我們的廣義貨幣供應量M2的余額3月末超過了100萬億元，已經是GDP的兩倍了。換句話說，就是"池子"里的貨幣已經很多了，再多發票子就有可能導致通貨膨脹。大家都知道，惡性通貨膨脹，不僅干擾或者說破壞市場，而且會給人民生活帶來巨大的副作用和壓力，甚至造成人心惶惶。”
　　
　　人民幣“外升內貶”
　　
　　在人民幣的國內購買力貶值的同時，人民幣的匯率則快速攀升，過去8年人民幣對美元的升值幅度超過34%。
　　
　　“外升內貶”成為2005年以來人民幣的一道獨特“風景”。根據購買力平價理論，本幣升值的同時，國內物價水平應同時下跌，但在中國并非如此。
　　
　　與買菜的居民相比，一些外向型小企業對這一點的感觸更深。
　　
　　一名曾在深圳加工圣誕樹的李某說，他曾以為找到了一個好行業，但貨幣升值和競爭加劇迅速消滅了這個行業的利潤。
　　
　　不少經濟學家認為，過去的外向型經濟和扭曲的要素價格，恰是貨幣快速增長的原因之一。
　　
　　秉承國際收支學說的經濟學家認為，貿易不平衡和外資流入是推動匯率變化的原因。
　　
　　貿易不平衡和資本項目下的順差，導致中國外匯儲備全球第一。央行在吸納外匯的同時，要向國內企業和居民形成負債，央行需要發行人民幣來進行對沖，這導致貨幣規模在增大。
　　
　　央行能不能把握調劑貨幣的節奏？周小川認為是可以的，因為外匯儲備不會無限制的增長下去。但在外界看來，過去的“調劑”過于寬松。