孫悟空（周星馳）護送唐三藏（羅家英）去西天取經路上，與牛魔王合謀欲殺害唐三藏，并偷走了月光寶盒，此舉使觀音萌生將其鏟除心思，經唐三藏請求，孫悟空被判五百年后重新投胎做人贖其罪孽。
　　
　　五百年后孫悟空化身強盜頭頭至尊寶。當遇見預謀吃唐僧肉的妖怪姐妹蜘蛛精春三十娘（藍潔瑛）和白骨精白晶晶（莫文蔚）時，因為五百年前孫悟空曾與白晶晶有過一段戀情，至尊寶與她一見鐘情，但因菩提老祖將二人妖怪身份相告，至尊寶仍帶領眾強盜開始與二妖展開周旋，過程中，白晶晶為救至尊寶打傷春三十娘，自己也中毒受傷，為了救白晶晶，至尊寶去找春三十娘，遭白晶晶誤會，絕望自殺，至尊寶開始用月光寶盒以期使時光倒流。
　　
　　至尊寶（周星馳飾）
　　
　　五百年前孫悟空轉世，五岳山匪頭，喜歡白晶晶，最后卻遺憾的發現最愛的是紫霞。
　　
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　　紫霞仙子（朱茵飾）
　　
　　如來佛祖座前日月神燈的燈芯，愛上了至尊寶，最后為悟空擋了一叉，卻帶著深深的遺憾走了。
　　
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　　白晶晶（莫文蔚飾）
　　
　　白骨精，五百年前和孫悟空有一段糾纏不清的戀情，為了救至尊寶打傷了春三十娘，卻中毒受傷。
　　
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　　二當家（吳孟達飾）
　　
　　五岳山劫匪二當家，春三十娘錯用迷情大法在他身上后，與春春三十娘生下孩子。
　　
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　　唐三藏（羅家英飾）
　　
　　被派往西天取經，慈悲為懷，不殺生，非常愛說教，啰嗦無比！
　　
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　　鐵扇公主（蔡少芬飾）
　　
　　牛魔王原配妻子，長得漂亮俊俏，手中有一把寶扇，與孫悟空有一段舊情。
　　
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　　菩提老祖（劉鎮偉飾）
　　
　　孫悟空師傅，傳授悟空七十二般變化和長生不老的法門，法力高深，教化廣泛。
　　
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　　1994拍攝的這部電影，從只有構思開始拍攝，邊拍邊想，終于成就了后來無人可敵的輝煌
　　
　　1994年上半年，香港制片人陳佩華開始和西安電影制片廠（現改制為西部電影集團）聯系拍片事宜，在最初看到劇本提綱時，《大話西游》并未引起西影廠更多的興趣。但是考慮到周星馳的市場號召力和港片的商業利益，西影廠同意合作，并選擇了曾拍攝過《紅高粱》等片的寧夏鎮北堡影視城為其外景拍攝基地，1994年七八月間《大話西游》正式開拍。
　　
　　其實影片直到開拍也沒有詳細的劇本，只是大概的一個框架性構思，構思來源自導演兼編劇劉鎮偉。而在《大話西游》“邊拍邊寫”的創作模式中，周星馳也提供了大量的個人想法，甚至連一些多年后膾炙人口的對白都是出自他手。
　　
　　同時，由香港方面和西影廠共同組建的近兩百人的攝制隊伍，在寧夏的狂沙大漠中經歷了極為艱辛的拍攝工作。為了能夠盡快完成外景拍攝，導演劉鎮偉將拍攝工作分成了兩個小組分頭進行：第一組由劉鎮偉帶領，拍攝影片中的文戲，第二組由動作導演程小東帶領，拍攝影片中的武打場面。
　　
　　1994年10月初，影片的外景拍攝完成，劇組前往西影廠所在地西安市，在那里展開內景的拍攝任務和繁雜的后期制作。片中的盤絲洞、花果山、至尊寶和牛魔王的“內臟”等經典場景都是在西影廠的三座內景大棚里搭建拍攝的。
　　
　　后期制作時，劉鎮偉感覺到，這部最初只是構想成一部電影的《大話西游》，確實需要一個上下集的篇幅，因為其中情節內容的豐富度是超乎想象的。于是，在詳細權衡情節分配之下，《大話西游之月光寶盒》、《大話西游之大圣娶親》兩部姊妹篇先后應運而生。